叉车的种类很多，根据叉车的动力源分为内燃叉车、电动叉车和手动叉车。在2020年的国内叉车销售结构中，内燃型叉车占48.73%，电动叉车占51.27%，电动叉车占比首次超过内燃叉车。今后我们的电动叉车比例将继续提高。尽管叉车是工程机械的一个重要分支，但叉车与推土机、挖掘机等其他工程机械不同，叉车下游行业的需求弹性相对较小，所以叉车对单一行业的周期性波动并不太敏感，但与宏观经济的整体运行周期关联比较紧密，总体来说，叉车对单一行业的周期性波动并不太敏感，但随宏观经济周期出现波动，总体而言，叉车行业对整个经济周期的波动并不太敏感。

我国叉车技术经过多年的发展已经有了很大的进步，行业整体技术水平与世界先进水平的差距逐渐缩小。但是，我国企业多年来配套件特别是关键配套件的开发还没有取得突破，关键技术水平还比较落后。对技术含量高、附加值高的零部件，尤其是电子元件、动力元件等过分依赖进口。

2、产业上下游。

在叉车行业，上游主要是钢铁行业，以及发动机、重卡、电机、电控、液压传动、传动传动、驱动桥等关键零部件供应行业，上游供应状况、价格波动对本行业的运营有一定影响。

钢是叉车的主要原材料，其价格对叉车制造企业的生产成本有直接影响。钢铁、塑料制品、化工原料、铜铝等原材料价格自2020年11月份以来明显上涨。由于国际经济形势的不确定性等因素，造成了零部件价格波动和用工成本上升。

另一个重要的上游产业是关键零部件供应行业，国内叉车制造企业的关键零部件主要有发动机、车架、电机、电控、轮胎等，此类关键零部件主要由国内外专业厂家提供。重点零部件和进口部品部件部分采购周期较长，在产品销售大幅增长时，可能面临保供风险。

就下游而言，叉车是实现物流机械化操作，减轻工人搬运劳动强度，提高作业效率的主要工具，在制造业、运输业、仓储业、运输业、批发零售业等多个行业得到了广泛应用。这几大行业对叉车市场的贡献差别不大，叉车市场景气程度的波动受单个下游行业的影响较小，与实体经济发展密切相关。

叉车工企业的议价能力主要取决于其采购规模，具有规模优势的企业在原材料采购、零部件采购等环节具有较强的议价能力。就关键零部件而言，上游拥有较强的话语权，特别是核心零部件依赖进口，国内企业基本上没有什么议价权，关键零部件的国产替代还需要做大量的工作。

行业的供求状况决定了下游的议价权。当行业景气时，企业有一定的提价能力，如2020年四季度，由于行业景气度高，供需关系趋紧，国内企业的部分叉车涨价3-8%。而在行业的下行时期，主要是买方市场，竞争者为了抢单而可能发生一场价格战。

3、行业供需情况。

在供给上，叉车行业壁垒较低，竞争日趋白热化。据中叉网数据统计，2019年我国15家工业车生产企业的年销量超过10000台，21家企业的年销量超过5000台，29家企业的年销量超过3000台，33家企业的年销量超过2000台，截至目前，企业数量虽有所增加，但行业集中程度逐步增加。也有一些国外品牌参与国内竞争，主要集中在高端市场，但比例不到10%。

叉车广泛应用于港口、车站、机场、货场、工厂、仓库、流通中心、配送中心等行业，其中制造业和物流业对叉车的需求最大，合计占叉车需求的75%左右，销售到制造业和物流业的比例为2:1。总的来说，叉车的覆盖面广，需求相对稳定。数据显示，2020年全球叉车市场规模达到1441亿元，2026年有望达到1845亿元，复合增长率为3.5%。

装载机的需求主要受到宏观经济的影响。以往我国国内生产总值的持续增长，带动了叉车行业的快速发展。全国叉车总销量由2009年的13.89万辆增加到2020年的80.02万辆，年复合增长率为17.26%，占全球叉车销量的39.18%，发展非常迅速。。

总的来说，由于叉车准入门槛低，目前供应相对过剩。但是，随着中小企业的逐步退出，行业供给将逐步趋稳。叉车的需求与宏观经济关系密切，且具有很强的周期性。由于人力成本上升(机械代替人工)、快递业和其他物流行业的快速增长、国外市场需求的释放以及叉车的自然更新将推动叉车行业的持续发展，未来需求仍有较大的上升空间。

四、行业竞争格局。

从国际叉车市场来看，叉车的销售市场主要集中在亚洲、欧洲和美洲，近3年来都是全球最大的叉车市场，其份额保持在40%左右，其次是欧洲和美洲。在国际叉车制造商方面，目前全球叉车企业的前十名分别来自日本、德国、美国、中国、韩国五国企业。其中，美国、中国、韩国叉车行业呈现双主导的格局，前两家企业排名相近，规模相近。在2019年，日本丰田叉车销售达28.2万辆，占全球销量的18.9%，实现收入133.6亿美元，稳居世界第一。我国叉车企业安徽合力、杭叉集团营收排名第七、第八位，仅为丰田公司10%左右。由于去年受疫情影响，部分海外订单转往国内，对国内叉车企业短期内形成实质性利好。

产业集中度不断提高。2020年，全球五大企业销量超过60%，未来可望进一步提升。丰田与凯傲在全球化的战略布局上优势明显，其国际化道路值得国内厂商借鉴。

就国内市场而言，随着国产品牌的崛起，外资品牌在国内的市场占有率持续下滑，从2015年的17.5%降至2020年8月的7.9%。

我国企业的行业集中度也在持续上升，行业盈亏平衡点不断上升，导致缺乏竞争力的中小企业不断退出市场。就销量而言，国内领先的安徽合力和杭叉集团在2020年占全国叉车市场的比重上升到53.47%。除了合力、杭叉以外，国内大型叉车企业还包括龙工叉车、台励福叉车等。

在国际竞争中，国产品牌叉车性价比优势明显。一款普通的国产叉车出口价格在1-15000美元左右，丰田内燃叉车价格为1.6-3万美元，最贵的是国产叉车，同样型号的电动叉车价格也是相同型号的电动叉车价格的一倍左右。依靠成本和价格优势，国内品牌的叉车在全球的销量持续增长，我国叉车出口数量从2010-2020年由2.41万辆增加到18.17万辆，年均复合增长率22.39%，预计未来增长速度会放缓，但增长趋势不会改变。

五是产业驱动力。

叉车电动化、智能化趋势明显。

伴随着国家对环保的日益重视和工业车辆产品结构的优化，传统内燃机叉车的产能逐渐缩减，朝着精细、无人驾驶、新能源方向发展。我国电动叉车2020年销量所占比例首次超过内燃型叉车。另外，在出口的销售结构中，电动车已占到了70%左右，比例远高于国内的50%，未来我国电动叉车比例将继续提高。从智能化来看，物流产业的迅猛发展，AGV无人叉车的需求不断增加，智能仓储业务将增加叉车的应用场景，并与新的产品更替迭代来贡献新的增量。

图为杭叉集团官网。

二、出口市场空间大，国内品牌有底气参与国际竞争。

根据2019年数据，国内叉车龙头企业安徽合力、杭叉集团收入分列全球第七、第八位，仅为丰田10%左右。但在销量排名上，安徽合力、杭叉集团分列全球第3、4位，与丰田汽车仍有较大差距。国产品牌在人工成本上有很大优势，产品性价比高，在国外中低端市场极具竞争力。随著国内技术水平的提高，未来高端产品必将拥有国产品牌。

3)行业集中度提高带来的龙头市占率持续提升。

安徽合力和杭叉集团是国内叉车行业的领头羊，这两家企业近5年来的市占率在逐年上升，截至2020年，合计市占率已超过53%。在竞争中，大型叉车企业的生存能力比中小型企业强，行业格局将不断优化，市场占有领先地位。

六、行业风险。

一、今年四月国内销量同比出现下滑，机械制造业有一定概率开始走下行通道，未来几年业绩可能出现下滑；(周期风险)

二、行业竞争格局可能恶化，若企业之间展开价格战，将对行业整体盈利水平产生下滑压力；(竞争格局风险)

3)原材料价格可能继续居高不下，使企业盈利水平受到压缩；(上游风险)